Сможет ли государство удержать рубль?

Стоимость корзины инвалют в Беларуси вышла на верхнюю границу коридора. Курс белорусского рубля по отношению к доллару увеличился на Br4 и сложился на уровне Br2836 за 1 доллар США, евро достиг Br3960, российский рубль составил Br91,19. Смогут ли власти до конца года удержать рубль в обещанных пределах 5-процентного коридора колебаний, «Салідарнасць» попыталась узнать у экономистов.

Петр Марцев, главный редактор «БДГ. Деловая газета»:

— Думаю, что нет. Да я и не вижу в этом особого смысла. Доллар уже давно должен быть три тысячи. Пока государство сдерживает курс, выбрасывая на биржу деньги, чтобы уравновесить спрос и предложение. Правительство совершает какие-то оперативные действия по краткосрочным займам: то МВФ, то Россия. Не исключено, что им придется взять еще денег и выкинуть их на биржу.

Трудно дать однозначный прогноз. Все будет зависеть от воли руководства. Если руководство будет обладать финансовыми возможностями, оно сможет удержать этот курс. Хотя смысла в этом нет. По крайней мере с экономической точки зрения. А с политической – это предвыборный год, грядет кампания, власти обеспокоены общественными настроениями. Но, думаю, осенью должна произойти девальвация минимум в 15%. А по большому счету, еще весной курс должен был быть 4100 рублей.

Сергей Чалый, финансовый аналитик:

— До конца года – не уверен. А в ближайшее время, конечно, удержит. Пока за первую половину года были лишь два и то незначительные вылеты за границу – причем, за нижнюю, а не за верхнюю. Думаю, это потому, что они еще не очень научились управляться с этим механизмом к трехвалютной привязке. Но, судя по тому, что ресурсов хватает, думаю, вполне в состоянии удержать. У нас сейчас порядка 3,5 млрд., дадут еще порядка 670 млн. транша МВФ. Наверное, будет и еще. Вероятней всего, до конца года получим и последний транш российского кредита. То есть в принципе, даже исходя из того, что траты могут увеличится к осени, когда мировая экономика, вероятнее всего, ухудшится, денег нам хватит и до конца года и даже чуть дальше. Но это если рассчитывать время, когда эти резервы вообще уйдут в ноль. Понятно, что так никто не будет делать.

Рано или поздно будут предприниматься какие-то меры. Есть надежда, что будет еще одна девальвация. Но до нее еще пока очень далеко и в обозримом будущем она проводиться не будет. До тех пор пока в народе будут такие панические настроения. Сейчас ни о каких действиях такого плана со стороны Нацбанка говорить не приходится. Поэтому абсолютно в их интересах дать возможность людям убедиться, что ничего страшного не происходит и действительно курс удерживается.

Александр Чубрик, экономист исследовательского центра Института приватизации и менеджмента (ИПМ):

— Мне бы не хотелось гадать. За последние месяцы валютные резервы существенно сократились. Сокращение идет порядка 800 млн. долларов за два месяца. Это весь первый транш МВФовского кредита. Это свидетельствует о том, что курс удерживается благодаря интервенциям. При этом вы же видите, что девальвация в корзине произошла – те самые пять процентов за эти два месяца и забрали. Одна из причин – падение доллара по отношению к евро. Нацбанк вынужден, чтобы не выходить за рамки корзины, девальвироваться к евро и более менее пытаться сдерживать курс доллара. Та же самая ситуация была вначале года, когда доллар вдруг неожиданно для Нацбанка начал дорожать и мы вынуждены были девальвироваться к доллару. А сейчас мы девальвируемся к евро, доллар держится, а девальвация в корзине достигла этих пять процентов, даже несмотря на валютные интервенции.

Что же касается внешних займов, то ясно, что все эти денежки тоже пойдут на поддержание курса. Вопрос, хватит или не хватит. Это будет связано с состоянием внешней торговли и платежного баланса.

Станислав Богданкевич, экс-глава Национального банка:

— Правительство всегда сможет удерживать, если будет тратить на эти цели внешние займы или же резервы. Не могу утверждать, что до нового года, но несколько месяцев вполне может держать этот обменный курс. Сколько сможет продержаться, сложно сказать, зависит от спроса и предложения. Если поступление валюты от экспорта сокращается, а спрос на импорт увеличивается, то можно и за полмесяца съесть все резервы, если не принимать меры по ограничению дефицита торгового баланса. У нас дефицит торгового баланса на протяжении пяти месяцев только рос, за первый квартал он увеличился в 2,5 раза, за 4 месяца уже в три раза, то есть ситуация ухудшилась. Если правительству удастся принять определенные меры по ограничению импорта, то какое-то время обменный курс может продержаться. А так надо делать девальвацию или же вводить администрирование – устанавливать фиксированный курс и ограничивать административными мерами спрос на иностранную валюту, как это было сразу после развала СССР.

Не уверен, что кредитов хватит. Мы действительно можем еще чуть ли не два миллиарда получить у МВФ, скорее всего, в конечном итоге даст Россия, банки по своей линии пытаются получить внешние займы в виде ресурсов кредитования. Но все упирается в экономику. Если правительство не будет делать реформирование экономики, ситуация будет плачевная. Хотя министр финансов уже заявил, что никаких кардинальных изменений в бюджетной политике не предусматривается на этот год. Все сокращение на 11 триллионов белорусских рублей в расходной части бюджета произведено чисто технически. На самом деле кардинального сокращения расходов — на содержание бюрократического аппарата, на проекты промышленного комплекса, культурно-спортивные сооружения — ничего этого не предусматривается. Идет выжидание, что все улучшится само собой.

Думаю, что в этом случае неминуемо будет девальвация к концу года. Но все будет зависеть от действий властей, правительства. Все еще можно перестроить. Будет правительство делать реформы – ситуация может поменяться. Будут ограничивать расходы бюджета, сократят бюрократический аппарат, сократят эти проекты непроизводительного толка – сэкономят деньги, сократят импорт – можно будет большей мерой удержать этот обменный курс. А если ничего не будет делаться – а мало что делается – то, безусловно, будет девальвация.