Эксперт: «Расширение коридора – это еще не девальвация»

Национальный банк Беларуси в понедельник принял решение о расширении коридора колебаний курса белорусского рубля к корзине валют. Коридор увеличен с +/-5% до +/- 10%. Скорее всего, коридор расширен под нажимом Международного валютного фонда. Однако эксперты считают, что само по себе расширение коридора колебаний курса - это еще не девальвация. Да и в Нацбанке обещают, что в ближайшей перспективе использование нового расширенного коридора не планируется.

На расширение коридора, судя по пресс-релизу, повлияли внешние факторы. В документе говорится, что такое решение Нацбанк принял потому, что, «несмотря на некоторые признаки стабилизации экономик ряда стран, сохраняются неопределенность в развитии мировой экономики в целом и риски внешнеэкономической среды. Присутствует высокая взаимная неустойчивость мировых валют».

Как пояснил «Салiдарнасцi» экономист исследовательского центра Института приватизации и менеджмента (ИПМ) Александр Чубрик, на самом деле по динамике курса доллара к евро у Нацбанка просто не было шансов удерживать белорусский рубль в рамках этого коридора.

- Поэтому они и пошли на такую меру, - считает эксперт. - Хотя и говорилось, что они не планируют выходить далеко за эти +/-5%. Тем не менее на поддержание курса требовалось слишком много ресурсов.

По мнению Нацбанка, «расширение коридора создаст резервную возможность более гибкой реакции курсовой политики в случае появления дополнительных неблагоприятных внешних факторов».

Словосочетание «резервная возможность» тут ключевое. Потому что решение о расширении коридора принято, но, судя по сообщению Нацбанка, «на практике в ближайшей перспективе использование нового расширенного коридора за счет выхода за пределы колебания применявшихся ранее +/- 5% Национальным банком не планируется».

То есть «в течение ближайших месяцев курс нашей валюты по отношению к корзине валют останется на уровне, максимально близком к сложившемуся в настоящее время». Выходит, коридор расширили вроде как «про запас». Хотя понятие «максимально близкого уровня», согласитесь, штука довольно растяжимая.

Видимо, для того, чтобы избежать панических настроений, связанных с понятием «девальвация», Нацбанк подчеркивает, что «в случае практического использования в перспективе расширенного коридора курса белорусского рубля его изменения по отношению к корзине валют в ту либо иную сторону будут производиться плавно, без применения значительных разовых корректировок». То есть одномоментной девальвации Нацбанк обещает не проводить.

«В настоящее время предпосылки для значительных колебаний валютного курса отсутствуют. Ситуация в денежно-кредитной сфере и на валютном рынке полностью контролируема. Банковская система функционирует устойчиво, а все платежи проводятся своевременно и в полном объеме» - излучает оптимизм управление информации Нацбанка.

«Сохраняется доверие населения к банкам. Прирост вкладов граждан за 5 месяцев составил более 19%. В результате принятых мер происходит быстрое снижение темпов инфляции. Если в январе прирост потребительских цен составил 4,1%, то в мае они увеличились всего на 0,3%». В общем, вроде как все ОК.

Не понятно лишь, зачем в этом случае расширять коридор.

Однако из последующих абзацев можно сделать вывод, что это предпринято по рекомендации Международного валютного фонда.

В Нацбанке поясняют, что «меры в области проводимой курсовой и процентной политики в сочетании с другими уже предпринятыми экономическими действиями полностью поддерживаются Международным валютным фондом и служат основой для рассмотрения в ближайшие дни вопроса об увеличении фондом финансирования Беларуси еще на 1 млрд. долларов». «В связи с этим мы рассчитываем на получение второго транша кредита stand-by, увеличенного с 400 млн до 675 млн. долларов. Это позволит снизить воздействие внешних рисков на экономику страны и более уверенно продолжать реализацию необходимых стабилизационных мероприятий».

А начальник управления информации - пресс-секретарь Нацбанка Анатолий Дроздов прямо заявил www.interfax.by, что «расширение коридора колебаний курса белорусского рубля к корзине валют предусмотрено планом совместных действий с МВФ по реализации программы stand-by».

В общем, опять во всем виноват МВФ. Напомним, после 20% январской девальвации белорусского рубля власти тоже утверждали, что на эту меру пришлось пойти по настоянию Фонда.

В интервью www.interfax.by Анатолий Дроздов подчеркнул, что «речь о разовой девальвации не идет». «Расширив коридор колебаний курса нацвалюты мы получили дополнительный инструмент стимулирования белорусского экспорта в случае если ситуация на валютном рынке станет для Беларуси ухудшаться, например, при укреплении валют в странах, которые являются нашими основными торговыми партнерами», - пояснил Дроздов.

- Как это может повлиять на экономику, сложно сказать - комментирует ситуацию Александр Чубрик. - Видимо, первое время, люди будут нервно на это реагировать, потом посмотрят, что курс стабилен, успокоится и ситуация стабилизируется.

- Расширение коридора – это еще не девальвация - поясняет эксперт. - Если бы, например, завтра Нацбанк установил курс и девальвировался к доллару рублей на 50 – это было бы уже тревожно. А если они продолжат практику такой плавной девальвации, как было до этого, то на валютном рынке это не так сильно отразится.

- Проблемы на валютном рынке были очевидны с начала года. Они никуда и не исчезли, потому что никуда не исчез дисбаланс во внешней торговле - говорит Александр Чубрик. Если Нацбанк будет девальвироваться в рамках +10% от стоимости корзины, то выходит, что это как бы и не является непредсказуемой валютной политикой. Она вроде как предсказуема. Если бы коридор оставался старым в 5%, то это уже считалось бы непредсказуемой валютной политикой и получалось бы, что Нацбанк нарушил взятые на себя обязательства. Правда, есть такой момент: поскольку Нацбанк уже однажды пересмотрел взятые на себя обязательства, он может не постесняться пересмотреть их и в следующий раз.

- Но само по себе расширение коридора при сохранении более-менее стабильного курса (а я думаю в Нацбанке люди адекватные и понимают, что сейчас это как никогда важно, чтобы не посеять панику), не несет какой-то угрозы - считает эксперт.

- Хотя эта мера, даже девальвация в рамках этих 10% -- это не решение проблемы дефицита внешней торговли, которая является ключевым фактором, определяющим плохое положение дел. Но это вопрос уже не к Национальному банку - отметил Александр Чубрик.