Беларусь сдала валютную независимость

Министр финансов Беларуси Андрей Харковец подписал с вице-премьером России Алексеем Кудриным «валютную капитуляцию». Беларусь получает 2 млрд долларов нового межгосударственного кредита на 2008-2009 годы, согласившись оплачивать с 2009 года поставки нефти и газа из РФ в Беларусь в рублях. Стабильность экономики страны теперь зависит от стабильности российского рубля.

13 ноября в Москве министр финансов Беларуси Андрей Харковец и министр финансов России вице-премьер Алексей Кудрин подписали соглашение о предоставлении Беларуси межгосударственного кредита России в 2 млрд долларов. Еще за несколько часов до подписания документа было неясно, состоится ли сделка: источники "Ъ" в Беларуси утверждали, что господин Харковец привезет в Москву отказ от получения кредита.

Тем не менее, документ был подписан, и белорусский министр финансов объявил цену сделки: РФ и Беларусь договорились одновременно о переходе на торговлю нефтью и газом за рубли. "Это будет нашим вкладом в придание рублю статуса региональной резервной валюты",— констатировал господин Харковец на церемонии подписания.

Первый транш кредита Беларуси будет предоставлен, судя по всему, уже в ближайшие дни и составит 1 млрд долларов. Еще 1 млрд долларов страна получит в первой половине 2009 года. Условия кредита будут аналогичны кредиту 2007 года на 1,75 млрд долларов — в соответствии с условиями соглашения, по крайней мере первый транш кредита предоставляется на пятнадцать лет с пятилетней отсрочкой по основному долгу по ставке LIBOR+3%. Договор по второму траншу кредита должен быть подписан до 28 февраля 2008 года.

Помимо этого, стороны зафиксировали еще несколько договоренностей, которые, видимо, также следует считать ценой вопроса о кредите для России. Это меморандум о взаимопонимании между правительствами о "координации мер по повышению конкурентоспособности национальных экономик", а также протокол переговоров между делегациями России и Белоруссии по вопросу "развития кредитно-финансового сотрудничества". Содержание документов неизвестно.

Напомним, главной статьей нефтегазового экспорта в Беларусь является газ: поставки его из РФ "Газпромом" составят в 2009 году, согласно планам компании, около 21,6 млрд куб. м. С 1 января в отношении Беларуси действует формула цены на газ, точная стоимость поставок для страны сейчас неизвестна, источники в "Газпроме" оценивают ее на начало 2009 года в 200-250 долларов за тысячу кубометров, что составляет порядка 4 млрд долларов. Расходы Беларуси на импорт газа из РФ в 2008 году (21,2 млрд куб. м) составили при эффективной цене около 120 долларов за тысячу кубометров около 2,5 млрд долларов.

"Газпром" покупает в Беларуси услуги по транспортировке газа, номинированные в долларах, поставки нефти в Беларусь российскими компаниями также ведутся на условиях долларовой оплаты. В целом до 40% внешней торговли страны, таким образом, будет переведено на рубли.

Это обстоятельство неизбежно сделает российский рубль фактической резервной валютой для нацбанка Беларуси. Отметим, на рублевую торговлю он перешел после снижения уровня ЗВР ниже 4 млрд долларов (в национальном определении они на 400-500 млн долларов выше, чем в определении МВФ).

Альтернативой российскому кредиту для Беларуси было сопротивление давлению на белорусский рубль и получение помощи со стороны МВФ. Впрочем, миссия МВФ на прошлой неделе лишь продлила на неделю сроки работы в Минске, не приняв определенного решения о финансировании экономики страны на те же 2 млрд долларов.

Финансовый выигрыш России от расширения зоны рубля на Беларусь пока не определен: устойчивости рублю происходящее существенно не добавит, а для "Газпрома" и "Газпром экспорта" происходящее лишь незначительно изменит риски, связанные с курсовыми колебаниями при операциях в Беларуси.

Беларусь же в 2009 году становится по сути заложницей валютного курса в России, сокращая возможность независимой курсовой политики для белорусского рубля. Напомним, до начала кризиса осени 2008 года он укреплялся по отношению к большинству валют и к рублю.