В экономике Беларуси нарастает инфляционное давление

Нацбанк поделился информацией об объеме денег в беларусской экономике на 1 июля 2024 года.

Широкая денежная масса (ШДМ) за год увеличилась на 20,1% с 67,0 млрд рублей до 80,5 млрд рублей. Но особенно заметен рост в части срочных рублевых вкладов, которые за год выросли на 44% с 13,1 млрд рублей до 19,0 млрд.

Есть еще несколько важных моментов.

Во-первых, резкий рост наличных в экономике — за год их объем увеличился на четверть с 8,6 млрд рублей до 10,7 млрд рублей. Кроме того, за год на 21% увеличились средства на текущих счета юридических и физических.

По сути, резкий рост наличных и средств на текущих счетах является увеличением объема так называемых «быстрых денег» в экономике, которые в настоящий момент разогревают потребительский спрос и помогают экономике расти. 

С другой стороны, это риск — средства с текущих счетов могут слишком резко вылиться на валютный рынок или в сферу торговли, что приведет к скачку инфляции и курсов иностранных валют.   

Во-вторых, снижается валютизация экономики.  Рост депозитов в иностранной валюте, переведенных для подсчета ШДМ в беларусские рубли, составил 10%. Отчасти это является следствием изменения курса беларусского рубля. Но в целом валюты в беларусской экономике за год стало больше на 5,2%. При этом беларусских рублей за это же время стало больше на 29,5%. 

Иностранная валюта в беларусской экономике представляет собой набор противоречивых тенденций: за год срочные валютные депозиты населения сократились на $582 млн, но у юрлиц, напротив, выросли на $514 млн. Средства на текущих валютных счетах беларусских физлиц увеличились на $457 млн, а у юрлиц выросли на $129 млн.  

Сотканная из проблем и противоречий беларусская широкая денежная масса становится все более ликвидной. Как следствие, в экономике нарастает инфляционное давление.  Валюты в экономике при этом по-прежнему много, что сохраняет риски влияния курса на эффективность экономической политики.