Не пора ли ехать в Россию за покупками?

В начале прошедшей недели на российском рынке возникло состояние, близкое к панике. Курс доллара США превысил уровень 60 рублей за доллар и 28 июля достиг 60,55 рубля, что было максимальным уровнем с марта текущего года. А курс евро поднялся в этот день до 67,04 рубля.

Ослаблению рубля способствовало снижение цен на нефть. Так, 27 июля российская нефть марки Urals подешевела до 52 долларов за баррель, а нефть марки Brent – до 53,2 долларов за баррель. На цену нефти, в свою очередь, оказали давление замедление темпов экономического роста в Китае и очередной обвал на фондовом рынке этой страны. Ключевой индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite Index 27 июля упал на 8,48%, что оказалось крупнейшим снижением с 27 февраля 2007 года.

Центробанк прекратил скупку валюты

Но падение курса российского рубля было недолгим: в ситуацию на валютном рынке вмешался Центробанк России, объявивший 29 июля, что с 28 июля он прекратил скупать валюту на внутреннем рынке, чем он занимался с середины мая 2015 года. После этого российская валюта немного укрепилась.

Но 31 июля Центробанк России снизил свою ключевую ставку до 11% с 11,5% годовых. Тем самым он показал, что хотя валюту покупать перестал, но рубль поддерживать особенно не стремится. И курс доллара в этот день снова подскочил, превысив уровень 61 российский рубль за доллар.

На торгах Белорусской валютно-фондовой биржи белорусский рубль старался проявлять независимость от российского. В результате 28 и 31 июля на БВФБ наблюдалось резкое снижение курса российского рубля против белорусского.

В целом по итогам прошедшей недели средневзвешенный курс доллара США по отношению к белорусскому рублю на БВФБ вырос на 0,8% и достиг 31 июля 15.248 рублей за доллар. Средневзвешенный курс евро увеличился в такой же степени, а средневзвешенный курс российского рубля снизился на 3,1%. В связи с этим корзина валют из доллара, евро и российского рубля за неделю подешевела на 0,8%.

Курс евро против доллара на прошедшей неделе поддержало благополучное, хотя, возможно, и временное разрешение проблем с задолженностью Греции. Правда, и доллар получил поддержку со стороны Федеральной резервной системы США. На завершившемся 29 июля заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке ставки ФРС были оставлены без изменений, но в заявлении после совещания было отмечено, что экономика страны преодолела замедление в I квартале, а некоторые индикаторы рынка труда указывают на то, что недоиспользование трудовых ресурсов сократилось с начала этого года. Эксперты восприняли эти заявления как намек на возможность повышения ставок уже в сентябре текущего года, что поддержало доллар.

Наш рубль показал характер

Несмотря на снижение на прошедшей неделе курса белорусского рубля против доллара и евро, в целом по итогам июля белорусский рубль оказался крепче всех основных валют, торгуемых на белорусской бирже. Средневзвешенный курс доллара США к рублю на биржевых торгах за месяц снизился на 0,6%, средневзвешенный курс евро опустился на 2,5%, а средневзвешенный курс российского рубля рухнул на 8,2%.

В результате корзина валют за месяц подешевела на 4,3%. Каких-либо видимых причин для столь значительного укрепления белорусского рубля не было, если не считать получения российского кредита в объеме 760 млн. долларов, а также синдицированных кредитов белорусскими государственными банками и «Беларуськалием». Можно отметить и сравнительно жесткую денежно-кредитную политику, проводимую Нацбанком.

Правда, рублевые ресурсы в Беларуси на прошедшей неделе подешевели, но совсем немного, что указывает на сохранение довольно жесткой денежной политики Нацбанка. Так, на состоявшемся 29 июля аукционе по первичному размещению краткосрочных облигаций Нацбанка со сроком обращения 7 дней было размещено облигаций на 2,5 трлн. рублей, а средневзвешенная доходность составляла 21,94% годовых. На аналогичном аукционе 22 июля данная ставка равнялась 22,04% годовых.

Прогноз негативный

Ослабление белорусского рубля на прошедшей неделе, по-видимому, является только началом, так как в случае продолжения ослабления российского рубля против евро и доллара белорусский рубль неизбежно последует за своим российским собратом. Иначе может повториться ситуация, которая наблюдалась в ноябре-декабре 2014 года, когда товары в России резко подешевели по сравнению с товарами в Беларуси, что вызвало массовое паломничество жителей Беларуси в соседнюю страну за покупками.

Возможно, этот процесс уже начался. По крайней мере, в конце прошедшей недели наблюдалось явное оживление интереса жителей Беларуси к покупке валюты. Возможно, оно вызвано и другими причинами, но не исключено, что кто-то уже присматривается к российским товарам. Впрочем, интерес к валюте может быть связан с ожиданиями снижения курса белорусского рубля против доллара и евро вслед за российским, что, в конце концов, произошло в декабре 2014 года. Шансов на то, что российский рубль восстановит позиции против указанных валют, крайне мало.

Российские эксперты в целом негативно оценивают перспективы российского рубля в случае продолжения падения цен на нефть. Дело в том, что российский бюджет сбалансирован таким образом, что при цене нефти на мировом рынке, равной 100 долларов за баррель, курс доллара должен составлять 37 тыс. рублей за доллар. А если цена нефти падает ниже 55 долларов за баррель, то для получения необходимых для бюджета доходов от экспорта нефти курс доллара должен достичь уровня около 70 рублей. Сейчас нефть стоит менее 55 долларов, а это значит, что Банк России, вполне возможно, не будет против ослабления рубля до указанного уровня.