Лузгина: «На белорусский валютный рынок большее влияние оказывают не внутренние процессы, а происходящее в России»

Экономист — о растущем долларе и обесценивающихся рублях.

Нацбанк Беларуси опубликовал статистику за март по объемам купли-продажи иностранной валюты на внутреннем рынке: физические лица второй месяц подряд чаще сдают валюту, предприятия — покупают.

Так, за март белорусы приобрели $790,7 миллионов, а продали на $62,1 миллиона больше (в феврале разница составляла $31,6 миллиона). Юрлица же остаются чистыми покупателями валюты — за март они приобрели $2,414 миллиарда, а продали почти на $232 миллиона меньше.

Таким образом, пять месяцев подряд белорусы активно скупали валюту, а теперь продают. Чем объясняется эта тенденция — растущим ли курсом, или проеданием прежних запасов, и что будет дальше с белорусским рублем, — Филин обсудил со старшим научным сотрудником BEROC Анастасией Лузгиной.

— Если говорить о конце года, том же декабре, то рост покупки валюты— это довольно обычное явление, — отмечает эксперт, — потому что, как правило, люди получают различные премии, доплаты и вкладывают их в «подушку безопасности». Продажа также может расти по сравнению с предыдущими месяцами, так как в предновогодний период возрастают траты.

Дальше в течение года активность населения зависит и от состояния рынка, и от того, какие доходы люди получают.

В последние месяцы мы видим, что курс валюты растет — в частности, доллар начал расти по отношению к белорусскому рублю где-то со второй половины января. Но это не сказалось на повышении спроса. Обычно, когда курс растет, то люди на это обращают внимание и увеличивается покупка валюты. Но этого не произошло: и в феврале, и в марте белорусы больше продавали, нежели покупали валюту.

Наиболее вероятная причина, полагает экономист — зарплаты не растут такими темпами, чтобы повышался спрос на валюту. Более того, белорусы вынуждены «проедать» заначки.

— Еще одним объяснением этой ситуации можно назвать влияние релокейта IT-шников, — добавляет Анастасия Лузгина, — потому что как раз эти высокооплачиваемые по белорусским меркам специалисты больше покупали на внутреннем рынке валюту. А поскольку IT-сфера очень сильно проседает, и зарплаты в отрасли упали по сравнению с январем-февралем прошлого года, это также могло повлиять на спрос.

— Доллар, к слову, 7 апреля на торгах побил годовой максимум, в то время как российский рубль подешевел. Для белорусов это хорошо или плохо?

— Это не хорошо и не плохо, это объективная реальность. Плохо, когда курс стараются очень сильно сдерживать — вот это, безусловно, зло. Если же курс изменяется, то нужно смотреть, как и почему это происходит.

В данном случае на белорусский валютный рынок большее влияние оказывают не внутренние процессы, а процессы, которые происходят в России. Это связано с падением российского рубля по отношению к тому же доллару.

Если посмотреть в целом на валютную корзину, а не на соотношение отдельных валют — белорусский рубль к доллару или к рублю российскому, — то обесценение белорусского рубля с начала года составило всего 0,6% — это совсем немного. И это объясняется тем, что у нас в корзине велика доля российского рубля.

Белорусский рубль снижается по отношению к доллару, а к российскому рублю, наоборот, укрепляется. При такой динамике нужно понимать, что конкурентоспособность белорусских товаров на российском рынке снижается при одновременном росте стоимости импорта, который покупается за доллары США и евро.

Скорее всего, текущая тенденция продолжится, говорит экономист, — если исходить из данных по экспорту энергоресурсов РФ, российский рубль будет ослабевать и дальше:

— Так как торговое сальдо не очень хорошее, доходы от экспорта в России падают, это давит на российский рынок и курс рубля. И вдобавок, как полагают российские эксперты, играет свою негативную роль продажа иностранными инвесторами активов в России и вывод валюты за рубеж.

Белорусский рубль не полностью копирует траекторию движения российского, но, тем не менее, тренд на обесценение белорусского рубля также сохраняется. Продолжающееся снижение курса белорусского рубля к доллару может вызвать нервозность на белорусском рынке в будущем, а значит, создавать дополнительное давление на курс национальной валюты.

По оценкам Анастасии Лузгиной, пока в отечественной экономике дела не столь плохи, например, золотовалютные резервы за март выросли. Но есть риски, что и в Беларуси будет ухудшаться сальдо внешнеторгового баланса — а это, в свою очередь, также будет давить на внутренний валютный рынок.