Как на курсе рубля отразится решение Нацбанка по новой корзине

На прошедшей неделе средневзвешенный курс доллара США вырос на 0,1%, хотя мы прогнозировали его снижение на величину до 0,5%, и составил 28 октября 1,9065 BYN/USD.

Основной причиной несовпадения прогноза с реальностью стало неожиданное снижение курса российского рубля по отношению к доллару США и евро на торгах Московской биржи, что было вызвано неожиданным падением цен на нефть на мировом рынке, вызванном появлением информации о том, что Ирак не собирается договариваться о снижении добычи нефти. Кроме того, 25 октября Американский институт нефти сообщил о росте запасов нефти в стране за неделю, завершившуюся 21 октября, на 4,8 млн. баррелей. Эти данные на следующий день были опровергнуты, но стало известно о росте добычи нефти в США. В целом по итогам прошедшей недели цены на нефть немного снизились, и, соответственно, подешевел российский рубль на Московской бирже.

Соответственно на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи средневзвешенный курс российского рубля за неделю уменьшился на 0,6% — до 3,0306 BYN/100 RUB 28 октября.

Курс евро по отношению к доллару США на рынке форекс на прошедшей неделе тоже преподнес сюрприз. Ожидалось его снижение, но в среду 26 октября произошла его коррекция без каких-либо видимых причин. В результате средневзвешенный курс евро по отношению к белорусскому рублю на БВФБ вырос на прошедшей неделе в большей степени, чем курс доллара: на 0,3 % — до 2,082 BYN/EUR.

Стоимость корзины валют из доллара США, евро и российского рубля на прошедшей неделе, как и ожидалось, снизилась, но не так значительно, как мы рассчитывали: всего на 0,2%.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Таким образом, резкое уменьшение стоимости корзины, наблюдавшееся 17-21 октября, на прошедшей неделе не получило продолжения, что указывает на прекращение действия причин, которые к этому приводили.

Этими причинами, по-видимому, были налоговые платежи, а также, возможно, какие-то манипуляции на валютном рынке, связанные с поиском средств для уплаты задолженности белорусских потребителей российского газа перед Газпромом.

Кроме того, на прошедшей неделе Нацбанк добился снижения средневзвешенной ставки при размещении 26 октября своих краткосрочных облигаций со сроком обращения, равным 7 дням, до 11,11% годовых. На аукционе 19 октября ставка равнялась 13,95% годовых. 26 октября банками было подано 45 заявок от 18 участников со ставками от 10,48% до 17% годовых.

При этом объем размещения облигаций не изменился и составил 300 млн. BYN. Как и на предыдущем аукционе, довольно значительный объем рублевых средств остался в банковской системе, так как спрос на аукционе 26 октября составлял 1 164,27 млн. BYN. В связи с этим 28 октября Нацбанк провел внеплановый аукцион по размещению облигаций на 5 дней. Было размещено таких облигаций на 1 млрд. BYN, а спрос равнялся 1,55 млрд. BYN. Средневзвешенная доходность составила 11,95% годовых.

На текущей неделе действие причин, которые, по-видимому, приводили к снижению стоимости валютной корзины во второй половине октября, прекращается, в связи с чем БЕЛРЫНОК ожидает стабилизации ее стоимости.

Однако 1 ноября должно произойти разовое изменение ее стоимости в связи с решением Нацбанка увеличить долю российского рубля в валютной корзине до 50% с 40%. Доля евро снижена до 20% с 30%, а доля российского рубля осталась без изменений (30%). Тем самым Нацбанк привел в примерное соответствие эти доли с долями РФ и Евросоюза во внешней торговле РБ.

На динамику изменения стоимости валютной корзины данное решение вряд ли окажет воздействие, так как она определяется спросом и предложением иностранной валюты на БВФБ.

Курс доллара по отношению к евро

Курс российского рубля по отношению к доллару

28 октября состоялось заседание совета директоров Банка России, на котором было принято решение оставить ключевую ставку без изменения. Это решение ожидалось, и влияния на курс рубля оно не оказало.

Российские эксперты расходятся в оценках перспектив российского рубля. Так, в последнем обзоре банка ВТБ24 прогнозируется, что курс доллара в текущем году может снизиться до уровня в 60 RUB/USD вследствие роста цен на нефть и отказа ФРС от повышения ставки в декабре (так считают эксперты банка). Более того, там не исключают, что если цена на нефть поднимется до 63-65 USD за баррель, то курс доллара упадет до 55 RUB/USD.

Но большинство российских экспертов все же ожидает ослабления российского рубля к концу года. В декабре российские компании должны выплатить по своим внешним долгам около 17-20 млрд. USD против 6 млрд. USD в октябре и 8 млрд. USD в ноябре.

Правда, в США число ставок на фьючерсном рынке на девальвацию российского рубля на прошедшей неделе упало до минимального значения за четыре года. Но по этому поводу главный экономист, руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова отметила, что, эти данные не позволяют объективно судить о состоянии российской валюты, так как американский рынок является частью мирового. США далеки от России и там плохо видно, что происходит в РФ, на что указывает и наличие ставок на девальвацию рубля, которой не произошло.

Как и в Беларуси, действие налогового фактора, поддерживающего рубль, на текущей неделе в России будет отсутствовать, поэтому не исключено продолжение роста курса доллара США на Московской бирже. БЕЛРЫНОК ожидает его увеличения примерно на 0,5%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Если сделанные прогнозы в отношении изменения указанных выше курсов валют сбудутся, то средневзвешенный курс доллара США по отношению к белорусскому рублю на текущей неделе вырастет на величину порядка 0,5%. Евро и российский рубль могут ослабеть по отношению к белорусскому рублю.

Прогноз на понедельник, 31 октября