Курс доллара будет расти. Другой альтернативы нет

Как и ожидалось, на прошедшей неделе на Белорусской валютно-фондовой бирже наблюдались значительные колебания курсов иностранных валют по отношению к белорусскому рублю, вызванные новостями, связанными с референдумом в Великобритании.

В понедельник 20 июня курс доллара снижался, а стоимость корзины валют за прошедшую неделю практически не изменилась, что также соответствует прогнозу.

Более точный прогноз на прошедшую неделю мы не делали, и это оказалось оправданным, так как курсы валют менялись под воздействием факторов, которые вряд ли можно было предсказать.

В начале прошедшей недели опросы общественного мнения показывали, что большинство жителей Великобритании выступают за сохранение членства страны в Евросоюзе. Это вызвало рост курса евро по отношению к доллару США на рынке форекс. Однако к 23 июня настроения большинства британцев изменились на противоположные, и в итоге на референдуме было принято решение о выходе страны из ЕС.

Неожиданные события происходили и на рынке нефти. Вначале были опубликованы сведения Американского института нефти о снижении запасов нефти в США за 13-17 июня на 5,2 миллиона баррелей, что оказалось намного выше прогнозов. Это привело к росту цен на нефть и укреплению российского рубля. Однако затем Минэнерго США сообщило, что запасы сырой нефти уменьшились в намного меньшей степени, чем ожидалось, что оказало давление на цены на нефть. А после референдума 23 июня цены на нефть обвалились в еще большей степени, и на торгах в Лондоне 24 июня нефть марки brent стоила 48,72 USD за баррель, хотя 23 июня она поднималась до 51,15 USD за баррель.

В результате в пятницу 24 июня курс доллара и на рынке форекс по отношению к евро, и на Московской бирже по отношению к российскому рублю, и на БВФБ по отношению к белорусскому рублю резко вырос, с лихвой компенсировав потери в начале недели.

Средневзвешенный курс доллара на БВФБ за неделю увеличился на 0,4% (до 20.051 BYR/USD). Средневзвешенный курс евро уменьшился на 0,9% (до 22.271 BYR/EUR), курс российского рубля вырос на 0,5% (до 306,57 BYR/RUB). Стоимость валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля на прошедшей неделе увеличилась на 0,05%, причем в течение недели стоимость корзины менялась в незначительных пределах.

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

К такой стабильности валютной корзины привели, по-видимому, налоговые платежи, и, не исключено, действия Нацбанка по стабилизации ситуации на валютном рынке во время проведения V Всебелорусского народного собрания.

При этом в банковской системе сохранялся избыток рублевой ликвидности. Нацбанк 22 июня на очередном аукционе по размещению своих краткосрочных облигаций со сроком обращения, равным 7 дням, привлек 5 трлн. BYR, что оказалось меньше объема размещения на предыдущем аукционе, проведенном 15 июня (7 трлн. BYR). Свои краткосрочные облигации в белорусских рублях со сроком обращения, равным 29 дням, 22 июня разместил и Минфин. Но их было реализовано всего на 0,4 трлн. BYR.

На текущей неделе налоговые платежи еще будут сказываться на состоянии рынка, но в конце недели возможно увеличение спроса на иностранную валюту и рост стоимости валютной корзины. Впрочем, значительного подъема ожидать не стоит, так как на Всебелорусском народном собрании президент одобрил проводимую Нацбанком и Совмином относительно жесткую денежно-кредитную политику.

Поэтому на текущей неделе БЕЛРЫНОК ожидает рост стоимости валютной корзины в районе 0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

Итоги референдума вызвали настоящее цунами на мировом финансовом рынке. В частности, курс фунта стерлингов по отношению к доллару США 24 июня снижался примерно на 10%, до минимального значения с 1985 года. А золото за один день подорожало на 3%, и его цена достигла 1.330 USD за тройскую унцию.

Ведущие мировые политики и финансисты поспешили успокоить инвесторов. Так, ФРС США 24 июня распространила специальное заявление, в котором сообщила, что готова предоставить долларовую ликвидность, в случае возникновения в этом необходимости. А глава МВФ Кристин Лагард заявила, что фонд будет отслеживать развитие ситуации на рынках и оказывать им поддержку.

Но в настоящее время инвесторы, эксперты и политики еще не осознали в полной мере, что может произойти. Негативные последствия способны оказаться значительными, так как в настоящее время центробежные тенденции в Европе усилились. Поэтому можно ожидать появления новых тревожных новостей, которые будут усиливать беспокойство на рынках. Это приведет к уходу инвесторов в активы-убежища, то есть в золото и доллары.

Однако и продолжения обвала курсов отдельных валют и фондовых индексов вряд ли стоит ждать, так как ситуация неопределенная. Выход Великобритании из ЕС займет несколько лет, то есть, по сути, пока ничего не изменилось. Да и центральные банки ведущих мировых держав будут стараться стабилизировать ситуацию. В частности, ясно, что ФРС вновь отложит повышение своих ставок и раньше декабря текущего года этого ожидать теперь вряд ли стоит. Такие соображения поддержат курс евро.

Поэтому на текущей неделе будем ожидать умеренного снижения курса евро против доллара на рынке форекс: на 0,5-1%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Ничего хорошего не сулит выход Великобритании из ЕС и российскому рублю. Цены на нефть падают в ожидании замедления темпов роста мировой экономики и возможной рецессии в отдельных европейских странах. Это понимают все. Министр финансов России Антон Силуанов 24 июня заявил, что для России происходящие события обернутся падением цен на нефть и ослаблением рубля.

Подобные настроения весьма распространены и уже сами по себе способны оказать давление на российскую валюту. Так что сейчас вопрос только в том, насколько глубоким окажется падение рубля.

Ситуация усугубляется тем, что и без событий в Великобритании на рынке нефти ожидался сезонный спад цен. Теперь он может ускориться и углубиться, что приведет к более значительному росту курса доллара по отношению к российскому рублю, чем ожидалось ранее.

Однако цены на нефть пока получают поддержку благодаря сокращению ее добычи в США. Так, по данным компании Baker Hughes, количество нефтяных буровых установок в этой стране за рабочую неделю, завершившуюся 24 июня, снизилось на 3 (до 421 единицы).

Поэтому в настоящее время надо с повышенным вниманием следить за российским рублем. Но на текущей неделе значительный обвал его курса маловероятен, так как в ее начале ожидается пик налоговых платежей. Но в целом по итогам недели БЕЛРЫНОК предполагает ослабление российской валюты примерно на 1% по отношению к доллару США.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, альтернативы росту курса доллара США по отношению к белорусскому рублю на торгах БВФБ на текущей неделе, похоже, нет. Весь вопрос в степени укрепления американской валюты. Исходя из сделанной выше оценки динамики курсов евро и российского рубля, можно ожидать, что курс доллара на БВФБ вырастет на 1-2%.

Прогноз на понедельник, 27 июня

Во второй половине дня 24 июня курс доллара на Московской бирже снизился с уровня около 65,3 RUB/USD до 64,75 RUB/USD, но это произошло после резкого скачка утром (с уровня 64,25 BYR/USD). Это указывает на возможность ослабления курса доллара против белорусского рубля на утренних торгах на БВФБ 27 июня.

Курс евро по отношению к доллару на рынке форекс в середине дня 24 июня опускался до уровня 1,1 USD/EUR, затем поднялся до уровня 1,15 USD/EUR, но к концу торгов вновь снизился до 1,11 USD/EUR. То есть, укрепление доллара фактически остановилось.

Таким образом, 27 июня вероятно ослабление курса доллара США по отношению к белорусскому рублю на БВФБ. Однако в настоящее время настроения на рынках меняются очень быстро, поэтому можно ожидать, что в понедельник произойдет смена пятничных тенденций и курс доллара против евро и российского рубля снова начнет расти. Поэтому ослабление доллара на торгах на БВФБ, по-видимому, окажется небольшим, в пределах нескольких долей процента.