Прогноз курса рубля на неделю с 11 по 13 мая

За короткую трехдневную рабочую неделю возможно укрепление курса доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ на величину около 0,5%. Не исключены значительные колебания курсов валют 11 мая.

На прошедшей неделе нефть и российский рубль спутали карты в нашем прогнозе. Нефть на мировом рынке в начале мая подешевела, что привело к обвалу курса российского рубля против доллара и евро на торгах Московской биржи 4 мая – в первый день торгов после майских праздников. А на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи это привело в этот день к скачку курса доллара и евро и падению курса российского рубля по отношению к белорусскому рублю. Затем нефть и курс российской валюты немного восстановили позиции, но не полностью.

В результате средневзвешенный курс доллара США по отношению к белорусскому рублю на БВФБ за первую неделю мая вырос на 1,1%, хотя прогнозировалось его снижение на величину порядка 1%. Средневзвешенный курс евро по отношению к белорусскому рублю на БВФБ за прошедшую неделю увеличился на 1,2%, то есть примерно в такой же степени, как и курс доллара.

Кроме того, мы ожидали, что стоимость валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля продолжит снижение и опуститься по итогам недели примерно на 0,5%. В начале прошедшей недели корзина действительно подешевела, но затем она начала дорожать и по итогам недели стоимость корзины практически не изменилась.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Резкий рост стоимости корзины является признаком изменения тенденции к снижению стоимости корзины и началу ее роста. Стоит обратить внимание на то, что в банковской системе Беларуси сложился избыток рублевой ликвидности. Национальный банк в связи с этим 4 мая разместил свои облигации со сроком обращения, равным 7 дням, на 6 трлн. BYR. Избыток рублевых ресурсов в банках может привести к давлению на курс белорусского рубля, что вызовет увеличение стоимости валютной корзины.

Впрочем, Министерство финансов решило принять меры и объявило о размещении с 11 по 13 мая на БВФБ краткосрочных облигаций в белорусских рублях, погашаемых 20 мая, с доходностью 17,9% годовых. Объем размещения равен 500 млрд. BYR. Это снизит давление на рубль.

Кроме того, в настоящее время население Беларуси продолжает продавать валюту. По данным Нацбанка, жители Беларуси в апреле продали валюты больше, чем купили, на 198,7 млн. USD. В мае продажи, по-видимому, будут продолжаться, что поддержит курс нашего рубля. Продают валюту и белорусские предприятия, реализовавшие в апреле валюты в чистом выражении на 116,1 млн. USD. Судя по этим данным, причиной укрепления белорусского рубля в апреле и стали продажи валюты населением и предприятиями.

Пока доходы населения не растут, а правительство экономит на расходах, приток валюты со стороны населения и предприятий будет сохраняться, удерживая рубль от падения. В то же время, этот период вряд ли будет долгим, в прошлом году объемы продажи валюты населением резко сократились уже в мае. Дефицит средств у предприятий и населения вызывает углубление кризиса в белорусской экономике, и на заседании правления Нацбанка, состоявшегося 5 мая, было отмечено, что «основные угрозы финансовой стабильности сегодня связаны с реализацией накопленных кредитных рисков в условиях ухудшения финансового положения предприятий и снижения деловой активности». В Нацбанке также отметили, что «доля проблемных активов банковского сектора на 1 апреля2016 г. достигла 11,5%, что оказывает негативное давление на финансовый результат и капитал банков».

Все это является следствием жесткой денежно-кредитной политики Нацбанка и правительства, и если они не смягчатся, уже в ближайшее время в дополнение к углубившемуся экономическому кризису в стране возникнет и банковский кризис. Поэтому смягчение данной политики кажется неизбежным. Если это совпадет со снижением продаж валюты населением, что должно произойти летом в связи с отпускным сезоном, то может произойти обвал курса белорусского рубля.

Но это случится не в мае. Пока что будем ожидать изменения стоимости валютной корзины в боковом направлении, с перспективой ее роста. То есть, по итогам второй недели мая можно рассчитывать на нулевое изменение ее стоимости.

Курс доллара по отношению к евро

На прошедшей неделе на валютном рынке форекс доллар пробовал укрепиться по отношению к евро. К этому привело появление ряда негативных данных и прогнозов в отношении состояния экономики еврозоны. Так, 3 мая еврокомиссия сообщила о снижении прогноза в отношении роста ВВП в регионе в текущем году с 1,7% до 1,6%, а темпов инфляции с 0,5% до 0,2%. Ниже ожидаемого уровня оказались темпы роста розничных продаж в еврозоне: 2,1% против ожидаемых 2,5%.

Кроме того, глава Федерального резервного банка Атланты Дэннис Локхарт 3 мая на конференции по финансовым рынкам во Флориде заявил, что верит в возможность повышения ставки ФРС в текущем году 2 раза, хотя и не готов ясно высказаться за или против повышения ставки на заседании 14-15 июня. А руководитель банка Сан-Франциско Джон Уильямс в интервью информационному агентству Bloomberg сказал, что повышение ставок в июне, на его взгляд, будет обоснованным, хотя и отметил, что многое может произойти до июня. Это означает, что в случае выхода положительных данных о состоянии экономики США, разговоры о повышении ставок в июне усилятся. Впрочем, особого влияния на рынок высказывания чиновников не оказали, тем более, что они не голосуют на заседания ФРС.

А вышедшие 6 мая данные о состоянии рынка труда в США оказались неоднозначными. Безработица осталась неизменной на уровне 5%. А вот количество рабочих мест вне сельского хозяйства страны в апреле увеличилось на 160 тыс., тогда как ожидался рост на 205 тыс. Кроме того, данные о количестве рабочих мест за февраль и март были пересмотрены в сторону понижения на 19 тыс. В то же время, средний почасовой заработок в частном секторе США в апреле вырос на 8 центов, до 25,53 USD. Так что БЕЛРЫНОК не видит особых оснований для укрепления евро или доллара, поэтому можно ожидать, что курс евро по отношению к доллару по итогам недели не изменится, хотя его колебания в пределах около 1% не исключены.

Курс российского рубля по отношению к доллару

События прошедшей недели не дают оснований сделать вывод о том, завершился ли подъем цен на нефть и укрепление российского рубля или нет. Поэтому мнения экспертов в данном отношении сейчас разделились. Например, председатель совета директоров Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус считает, что нефть вполне может подорожать до уровня в 60 USD за баррель.

В то же время, согласно среднему прогнозу экспертов, опрошенных агентством Bloomberg, курс доллара к середине текущего года должен подняться до 70 RUB/USD. В частности, директор по инвестициям на развивающихся рынках UBS Group AG Хорхе Марискаль рассчитывает на коррекцию цен на нефть уже в ближайшие недели и рост курса доллара через три месяца до 73 RUB/USD. Впрочем, есть и оптимисты. В частности, управляющий компании «ДиМакс Капитал», Виктор Родин к концу мая ожидает курса доллара на уровне 65 RUB/USD.

Более правдоподобным кажется мнение экспертов, опрошенных Bloomberg. Добыча нефти во многих странах растет, а уровень цен на нее сейчас достаточно высок для того, чтобы остановить и падение объемов добычи сланцевой нефти. Поэтому цены на нее еще могут упасть, а вмести с ними снизится и курс российского рубля. Поэтому будем ожидать роста курса доллара против российского рубля на текущей неделе на торгах Московской биржи примерно на 0,5%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, с учетом возможной динамики взаимных курсов указанных валют, можно ожидать, что курс доллара США по отношению к белорусскому рублю на торгах БВФБ за неделю 11-13 мая вырастет, но всего на несколько долей процента – до 0,5%. Но, как и в начале мая, исполнению этого прогноза может помешать российский рубль, курс которого способен на значительные колебания.

Прогноз на среду 11 мая

Так как в Беларуси 9 и 10 мая выходные дни, то первые торги иностранными валютами на БВФБ состоятся только 11 мая. Предсказывать поведение курсов в этот день на основании данных о торгах вечером 6 мая вряд ли имеет смысл. Можно ожидать только значительных скачков курсов валют на БВФБ в первый день торгов 11 мая, как это произошло 2 мая.