«Очередной период девальвации белорусского рубля завершился»

Прогноз, сделанный нами на прошедшую неделю, не сбылся: курс доллара по отношению к белорусскому рублю не вырос, а снизился (на 0,9% – до 21.482 BYR/USD), а курс российского рубля против белорусского не упал, а вырос на 0,8% – до 286,05 BYR/RUB.

Впрочем, мы ожидали, что курс российского рубля будет колебаться в пределах +/- 3%, и в рамках такого прогноза курс и менялся. Просто одно из колебаний курса случилось в пятницу 26 февраля 2016 года, когда и наблюдалось резкое укрепление российского рубля по отношению к белорусскому, хотя до этого в наблюдалось небольшое снижение курса российской валюты.

Скачек курса российского рубля произошел после того, как 25 февраля на мировом рынке поднялись цены на нефть, которые в начале прошедшей недели снизились. Нефть подорожала в связи с заявлением в телевизионном интервью министра нефти Венесуэлы Эулохио дель Пино о том, что нефтедобывающие страны в марте проведут новые переговоры по поводу нефти. О том, что в середине марта страны ОПЕК планируют провести встречу министров ОПЕК и стран, не входящих в эту организацию, на которой могут быть наконец-то приняты какие-то совместные решения, сообщил и министр нефти России Александр Новак.

Эти словесные интервенции и привели к росту стоимости нефти, а также и к укреплению российского рубля.

Стоимость корзины валют из доллара, евро и российского рубля по итогам торгов на БВФБ за прошедшую неделю снизилась на 0,5%, что в принципе совпадает с ожиданиями изменения стоимости корзины в коридоре +/- 1%, хотя мы ожидали ее роста (в рамках колебаний в коридоре) на величину порядка 0,5%.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Таким образом, по крайней мере, вывод о прекращении тенденции роста стоимости корзины валют на БВФБ, подтвердился.

Но на прошедшей неделе происходили не колебания стоимости корзины, а плавное снижение стоимости. Исходя из этого, БЕЛРЫНОК рассматривает возможность возникновения новой тенденции медленного укрепления белорусского рубля по отношению к корзине валют.

Коррекция стоимости корзины, в принципе, нормальное явление, но укрепление белорусского рубля по отношению к корзине валют в настоящее время невыгодно экономике Беларуси, так как снижает тот положительный эффект, который должно оказать на внешнюю торговлю страны произошедшее в январе-феврале ослабление белорусского рубля. Поэтому можно ожидать, что Национальный банк вмешается в ситуацию и начнет скупать валюту на внутреннем рынке, препятствуя снижению стоимости корзины. Как это было в 2015 году.

В любом случае, можно констатировать, что очередной период девальвации белорусского рубля завершился. Этому поспособствует и решение руководства России предоставить Беларуси кредит через Евразийский фонд стабилизации и развития, о чем сообщил вечером 26 февраля посол России в Беларуси Александр Суриков в эфире телеканала «Беларусь 1». По его словам, на заключение кредитного договора много времени не потребуется, необходимо какое-то количество дней на заключение кредитного договора, после чего средства поступят в Беларусь.

Поэтому будем ожидать изменения стоимости валютной корзины в течение первой недели марта в рамках бокового коридора +/- 1%. Хотя по итогам недели не исключено снижение стоимости на доли процента.

Курс доллара по отношению к евро

Курс евро по отношению к доллару США на международном валютном рынке форекс на прошедшей неделе не вырос, как мы ожидали, а снизился, так как заключение соглашения между Великобританией и Евросоюзом об обеспечении особого статуса этой стране не было воспринято рынком как положительное для рынка явление. Что довольно странно.

Но и это имеет объяснение. На настроения рынка повлияли события, произошедшие в субботу 20 февраля уже после того, как нами был сделан прогноз на прошедшую неделю. А именно, мэр Лондона Борис Джонсон неожиданно выступил против достигнутого соглашения и заявил, что возглавит движение за выход Великобритании из состава ЕС. Это привело к обвалу курса британского фунта и оказало давление на курс евро против доллара.

Впрочем, к концу прошедшей недели ситуация в Великобритании немного стабилизировалась, так как появились опросы, согласно которым жители страны на назначенном на 27 июня референдуме проголосуют за то, чтобы остаться в ЕС. Но появились другие факторы. которые оказали давление на евро. В США вышли лучшие экономические данные, чем ожидалось, а инфляция во Франции и отдельных землях Германии в феврале оказалась отрицательной. Это увеличивает шансы на повышение ставки ФРС и на новое смягчение денежной политики ЕЦБ в марте.

С учетом этих данных на текущей неделе будем ожидать нового снижения курса евро против доллара где-то на 1-2%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

События прошедшей недели указывают на несколько нервную обстановку на рынке нефти. Можно ожидать, что на текущей неделе она останется такой же. 1 марта должны завершится консультации нефтедобывающих стран, в результате которых станет ясно, какие страны настроены принимать меры по сдерживанию падения цен.

Особых надежд на успех нет. Так, 23 февраля министр нефти и минеральных ресурсов Саудовской Аравии Али аль-Наими заявил, что его страна не будет сокращать добычу, потому что не верит, что другие страны, даже если и пообещали, снизят свои объемы нефтедобычи. Схожей позиции придерживается и Иран. Не собирается регулировать производство нефти и правительство США.

Тем не менее, идущие переговоры воодушевили некоторых аналитиков. В частности, эксперты Bank of America Merrill Lynch на прошедшей неделе сообщили, что цена на нефть скоро пройдет дно и к июню вырастет. Они считают, что летний сезон приведет к увеличению спроса на бензин и росту цен на нефть до уровня 47 USD за баррель к концу июня.

К тому же, весной обычно российский рубль укрепляется, поэтому на рынке сильны ожидания того, что это произойдет и сейчас, что создает хорошие условия для спекулятивного роста курса рубля. Правда, период налоговых платежей в России завершился, что будет препятствовать укреплению рубля.

Поэтому можно ожидать, что курс доллара США по отношению к российскому рублю на торгах Московской биржи в течение первой недели марта снизится еще примерно на 1%, хотя в течение недели возможны значительные колебания курса.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Ожидаемые изменения взаимных курсов указанных валют должны привести к отсутствию изменения курса доллара США по итогам торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже по итогам недели. БЕЛРЫНОК считает, что снижение курса доллара по отношению к российскому рублю будет примерно компенсировано снижением курса евро против доллара.

Прогноз на понедельник 29 февраля

Сведения о дефляции в отдельных регионах Европы и хорошие данные о состоянии экономики США, в частности, о пересмотре роста ВВП за IV квартал 2015 года в сторону повышения, появились в пятницу 26 февраля, и привели к ослаблению курса евро против доллара на рынке форекс примерно на 1%.

Это снижение не было учтено на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи в пятницу, поэтому оно может проявиться на БВФБ в понедельник 29 февраля.

Что касается курса российского рубля на торгах Московской биржи, то по итогам торгов днем 26 февраля его курс против доллара по сравнению с началом дня изменился незначительно. То есть, ничего определенного тут сказать нельзя. Но российский рубль способен преподнести сюрприз, мало ли чего еще наговорят чиновники из нефтедобывающих стран за выходные 27-28 февраля.